Monday, January 30, 2012

现金充裕 需求稳定 成功多多外围动荡庇护股

(吉隆坡27日讯)由于博彩业现金充裕的本质,加上需求方面所面临的危机相当低,所以分析员继续看好成功多多(BjToto,1562,主板贸服股)在外围动荡时期,继续成为投资者的庇护股项。

然而,艾芬投资银行却基于成功多多目前的市价距离艾芬的合理价只有10%的上涨空间,所以将成功多多的评级从“买入”降级至“增持”。

艾芬的目标价格4.95令吉,目前的市价平均价格大约是4.45令吉,因此上涨空间有限。

无论如何,分析员预测,成功多多有可能派发更高的股息,在4D积宝以及乐透的激励下,该公司或许可获得超出预测的营业额。

另一方面,分析员预计,成功多多的母公司——成功置地(BjLand,4219,主板贸服股)依然有很多“抱负”,所以对于现金的需求依然很高。换句话说,成功多多将会继续派发高股息。

更重要的是,分析员预估,成功多多在近期内并没有在菲律宾或越南有新的发展或机会。在缺乏商机的情况下,就可避开波伏不定的资本开销。

大马彩新游戏反击

分析员也提及,成功多多的乐透可能会面对大马彩的激烈竞争。据悉,大马彩有可能会推出新的六合彩字票游戏,这一个新的字票游戏,应该是冲着成功多多的乐透而来。

“我们相信大马彩将继续争取推出新的字票游戏(部分收入将捐助华校),并且会在第十三届大选以后才推出。”

有鉴于此,成功多多在近期内,将继续引领非万字票市场,该公司在这方面占有56%的市场份额。

万能积宝先行优势

分析员估计,万能的4D积宝销售额为多多的4D积宝的1.7倍,尽管两者之间的游资架构以及奖金都很相近,万能在这方面占了先推行的优势。

我国的字票经营者在2012年3月至2013年2月期间,一共有20天的特别开彩。

不过,根据现有的模式,国内三家字票经营业者,将会同步进行特别开彩。

在这样的情况下,特别开彩的收入也几乎与平时开彩的收入一样。

分析员将全年176天开彩日(包括20天开彩日)纳入2012财年至2014财年的盈利模式中,成功多多在2011财年至2014财年的3年复合年增长率为7.8%。

以往的特别开彩都是分开单由一家字票公司所经营的,在特别开彩日,字票公司在特别开彩日的销售为平日的1.4倍至1.5倍。
Date Quarter Revenue (RM'000) P/L(RM'000) EPS(SEN) DIVIDEND(SEN)
12/12/2011 2nd 862,371 105,673 7.9 8.0
21/09/2011 1st 845,810 92,104 6.89 8.0
20/06/2011 4th 901,308 104,185 7.79 3.0
15/03/2011 3rd 851,166 114,875 8.59 6.0
10/12/2010 2nd 845,790 65,082 4.87 4.0

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